Rakastan uusia
sanoja. Uudet sanat osuvat korvaan, herättävät kiinnostuksen. Mikä tuo sana on,
mistä se tulee, kuka sen on alun perin sanonut? Mitä se edes tarkoittaa?
Luottamuskeiju on
yksi hienoimpia uusia sanoja, joihin olen ikinä törmännyt. Sen on keksinyt
yhdysvaltalainen taloustieteilijä ja taloustieteen nobelisti Paul Krugman. Confidence fairy, luottamuskeiju. Luottamuskeiju leijuu ilmassa sumuttaen taikapölyä
eli luottamusta markkinoille. Se on vähän sama kuin ajattelutapa, että jos vain
tarpeeksi uskotaan, niin kaikki kääntyy vielä hyväksi.
Timo Harakka
kirjoittaa luottamuskeijusta ja sen taustoista kirjassaan Suuri kiristys (2014).
Keväällä 2010
Alberto Alesina ja Silvia Ardagna julkistivat uusia tutkimustuloksia
talouskasvusta. Heidän tekemänsä laajan tutkimuksen mukaan valtiontalouden
leikkaukset eivät heikennä talouskasvua. Päinvastoin tutkijat kertoivat, että
leikkaukset supistavat budjettivajeita ja vähentävät velka/bkt –suhteita. Tätä uutta mallia alettiin kutsua nimellä laajentava supistaminen eli expansive austerity. (Mt. 50).
Tähän hetkeen
asti Euroopassa oli Harakan mukaan toteutettu keynesiläistä, yhdysvaltain
mallin mukaista talouspolitiikkaa. Valtiot olivat taistelleet lamaa vastaan investoinneilla
(esim. saksalaiset autobahnit), alhaisilla koroilla ja velkaantumalla. Alesinan
ja Ardagnan tuotua tutkimuksensa julkisuuteen suunta vaihtui. Valtiontaloutta
alettiin kiristää, ja toivottiin ja uskottiin sen tuovan talouskasvua.
Kun Yhdysvaltojen
talouskasvu vuosina 2010-2013 oli 6,2 prosenttia, euroalue ylsi 0,5 prosentin
kasvuun. Niiden euromaiden, joissa toteutettiin suurin kiristys, talous kasvoi
vähiten ja velan bkt-osuus eniten. (Mt. 186).
Kansainvälinen valuuttarahasto
(IMF) tuomitsi Alesinan ja Ardagnan tutkimuksen jyrkästi jo syksyllä 2010. Se
toteutti oman tutkimuksen samoilla aineistolla, ja löysi monia merkittäviä
virheitä Alesinan ja Ardegnan tutkimuksesta. Tutkijapari A&A oli
esimerkiksi tulkinnut Suomen IT-huumavuoden 1999 omalla tavallaan. Tuona vuonna
Helsingin pörssin arvo nousi 70 prosenttia, jonka vuoksi osinkojen ja optioiden
verotulot kasvoivat. Tutkijaparin tulkinta oli, että Suomessa kiristettiin
veroja, jonka takia saatiin talouskasvua. (Mt. 183).
Euroopan
keskuspankki (EKP) ja Euroopan komissio päättivät kuitenkin toteuttaa
laajentavan supistamisen politiikkaa. Uskottiin luottamuskeijuun, joka toisi
valtiontalouden supistamisen myötä luottamusta yksityiselle sektorille.
Luottamuksen taas piti lisätä yksityistä kysyntää. Harmi, ettei luottamuskeiju
ollut todellinen. Harakka kirjoittaa laajentavasta supistamisesta, että --- koko oppi on satua, joka perustui vain
Brysselin taikapölyyn (mt. 190).
Termi luottamuskeiju on jäänyt elämään, vaikka
usko A&A:n teoriaan alkaa vihdoin olla mennyttä. Esimerkiksi
Aalto-yliopiston professori Pertti Haaparanta käytti sitä HS:n haastattelussa
ja ekonomisti Ralf Sund STTK:n blogissa. Englanninkielinen termi confidence fairy elää vielä
voimakkaammin.
Kuvasieppaus Timo Harakan Facebook-sivulta. Uskookohan Stubb vielä luottamuskeijuun? |
Vuoden paras talouskirja ja vuoden paras Eurooppa-kirja. Teos tarkastelee talouskysymyksiä laajemmin kuin vain kansallisesta näkökulmasta. Argumentteja riittää, mutta niistä ei tarvitse olla samaa mieltä.